野外男女真实打野战视频_经济日报:不必过于担忧输入性通胀压力

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近期国际油价持续上涨。6月24日,纽约商野外男女真实打野战视频品交易所8月交货的轻质原油期货价格收于每桶73.30美元,涨野外男女真实打野战视频幅为0.30%;8月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于每桶75.56美元,涨幅为0.49%。国际油价上升也加大了人们对输入性通胀压力的担忧。

今年以来,随着国际疫情防控形势总体改善,再加上部分发达经济体财政金融强刺激政策,美欧发达经济体通胀上升。正如央行行长易纲近期在陆家嘴论坛上所说,全球通胀水平短期上升已成事实,但对通胀是否会长期持续下去,存在着巨大分歧。

国外通胀走高对我国的输入性影响主要体现在工业品价格。从月度数据看,今年1月至4月,我国PPI同比分别增长0.3%、1.7%、4.4%、6.8%,増势不断上扬。5月份,受国际原油、铁矿石、有色金属等大宗商品价格大幅上涨影响,PPI同比上涨9.0%,涨幅比上月扩大2.2个百分点,创近13年新高。与之野外男女真实打野战视频相对的是,今年以来CPI涨势温和。5月份CPI同比上涨1.3%,扣除食品和能野外男女真实打野战视频源价格的核心CPI同比上涨0.9%。

对于当前的通胀态势,市场主体存在两方面担忧:一是输入性通胀压力会否继续推高国内PPI涨势,进而传导至CPI;二是若PPI向CPI的传导不畅,是否会导致中下游制造业经营成本上升,挤压行业效益。

具体分析,今年以来PPI快速攀升,一方面受到国际大宗商品价格的影响,另一方面在相当程度上是“低基数”下的“高读数”。2020年受疫情冲击和大宗商品价格大幅下探影响,我国PPI有7个月处于-2%下方,2020年5月触及低点-3.7%,今年PPI走势因此受到较大的低基数影响。本轮大宗商品价格上涨主要受阶段性供求错配、全球流动性宽松以及过度投机炒野外男女真实打野战视频作等多种因素影响,不具备长期上涨的基础。随着全球疫情防控形势向好、价格信号对原材料生产流通的引导作用持续释放,大宗商品价格将逐步回归基本面。业内专家认为,PPI在二季度可能出现全年的高点,全年将呈现“两头低、中间高”的走势,同比涨幅在下半年将有所回落。

从PPI对CPI的传导来看,5月份,在国际油价带动下,非食品价格中,汽油和柴油价格分别同比上涨22.0%和24.2%,表明传导效应已有所显现。但总体而言,我国下游工业消费品供给能力比较充足,市场竞争较为充分,上游价格向消费品传导有限,国际大宗商品价格起伏波动对我国CPI走势的影响也相应较低。今年以来,国务院常务会议多次“剑指”大宗商品涨价问题,要求突出重点综合施策,保障大宗商品供给,遏制其价格不合理上涨,防止向居民消费价格传导。随着政策层面释放明确信号及相关举措的落地,市场情绪近期已有所降温。

就CPI自身而言,食品和服务在我国CPI构成中占比较高,且受国际因素影响相对较小。今年随着生猪生产恢复取得超预期的积极成果,猪肉价格进入下行通道,全国集贸市场猪肉价格持续下降;我国粮食连续多年丰收、农产品自给率总体较高,蔬菜、水果价格将呈现季节性变化,这些都是CPI平稳运行的“压舱石”。

物价是供求关系的综合反映。从供求基本面来看,我国经济整体上还处于恢复之中,主要需求指标尚未恢复至疫情前水平。生产供给保持较快增长,一季度规模以上工业的产能利用率创历史同期新高。所以,供求基本面不支持价格的大幅上涨。此外,在财政货币政策上,面对疫情冲击,我国没有采取大规模的财政刺激政策,也没有实施大规模的“大水漫灌”货币政策,国内总需求比较平稳,有利于保持物价总体稳定。

总的来看,当前我国经济继续呈现稳中加固、稳中向好态势,有利于物价平稳运行的因素不断增多。作为深度融入全球经济的主要经济体,我国物价走势客观上会受到外部因素影响,但这种传导影响总体上是有限的、可控的。综合研判,国际大宗商品价格上涨可能阶段性推升我国PPI,但输入性通胀的风险总体可控,CPI保持平稳运行具有坚实基础。预计全年CPI走势前低后高,全年物价调控目标能够顺利实现。

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2021-07-19