「潮色」6月PPI同比年内首次回落:与CPI剪刀差仍为历史最高 下游企业仍承压

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财联社(北京,记者 张晓翀)讯,国家统计局周五发布数据显示,6月全国CPI(居民消费价格指数)同比上涨1.1%,环比下降0.4%。PPI(工业生产者出厂价格指数)同比上涨8.8%,涨幅较上月回落0.2个百分点,为今年以来首次回落,PPI环比上涨0.3%。

此前财联社“C50风向指数”调查显示,市场预估国内6月CPI同比料持平于1.3%;PPI同比料回落至8.6%。分析人士指出,PPI与CPI走势“剪刀差”持平于历史最高,预计短期该格局将会延续。

上海证券首席宏观分析师胡月晓对财联社表示,PPI虽然环比仍惯性上涨,但大宗商品价格已现回头迹象,预计1-2月内就将掉头。通胀拐点迹象初现,有利市场进一步回暖,下半年通胀交易消退的主线将逐渐清晰;通胀拐点将带来市场利率下行,货币政策利率亦将下行。

东方金诚首席宏观分析师王青对财联社表示,当前PPI高增对CPI的传导效应依不明显,PPI和CPI“剪刀差”加剧造成下游企业利润受到挤压,另外CPI涨幅处于明显偏低水平,意味着下半年“控物价”因素难以对货币政策带来显著的收紧压力。

东吴证券宏观首席分析师陶川对财联社表示,通胀虽然回落,但结构分化依然严重,下游企业、尤其是中小企业的压力加大。

PPI环比和同比涨幅均有回落

国家统计局城市司高级统计师董莉娟称,6月份,国内大宗商品保供稳价政策效果初步显现,市场供求关系趋于改善,工业品价格涨势有所趋缓。据测算,在6月份8.8%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为2.4个百分点,比上月回落0.6个百分点;新涨价影响约为6.4个百分点,扩大0.4个百分点。

陶川指出,6月PPI自高点回落,主要原因是经济动能的放缓和监管趋严,黑色和有色冶炼行业环比由正转负。

民生银行首席研究员温斌表示,目前全球大宗商品价格涨价势头已放缓,加上国内一系列保供稳价政策调控下,PPI年内高点已现。随着基数的逐渐抬升,下半年PPI有望保持震荡回落走势,但国际油价的上涨仍为输入潮色型通胀带来不确定性。

CPI环比降幅扩大,同比涨幅回落

董莉娟指出,6月我国经济保持稳定恢复,消费市场供应总体充足,居民消费价格运行平稳。据测算,在6月同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为0.8个百分点,比上月扩大0.1个百分点;新涨价影响约为0.3个百分点,比上月回落0.3个百分点。

陶川认为,CPI回落主要是猪肉价格和出行相关价格拖累,猪肉价格主要是需求季节性回落,出行潮色则与局部地区疫情反复相关。

红塔证券宏观分析师孙永乐认为,6月核潮色心CPI同比上涨0.9%,涨幅与上月相同。因为居民消费恢复缓慢、疫情影响居民消费意愿等等原因,核心CPI暂时性结束了此前连续上涨的态势。

温斌并表示,受制于猪肉等食品价格的回落,年内CPI大概率保持温和增长走势,通胀水平整体可控,对货币政策影响整体有限。

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